El enredo del Dow Jones

Además de un plan de inversión bien pensado, la inversión exitosa en capital requiere una idea de lo que está pasando en el mundo real que todos denominamos “el mercado”. Para la mayoría de los inversores, el DJIA proporciona toda la información que creen que necesitan, y la adoran sin pensar, creyendo que tiene poderes predictivos y analíticos místicos mucho más allá del alcance de cualquier otro número de mercado. Una revisión superficial de las cifras de la emisión de pan de la Bolsa de Nueva York (NYSE) (el 93% de las acciones de Dow se negocian allí) muestra claramente cómo el Dow no ha sido reciente ni históricamente preciso con respecto a los movimientos amplios del mercado durante los últimos ocho años. Además, este icono financiero que los inversores veneran como el último indicador del mercado de valores “Blue Chip” ha perdido su brillo, con menos de la mitad de sus miembros logrando calificaciones S & P de A o mejores, y 20% de los números clasificados por debajo del grado de inversión.

¿Es impotente el DJIA a 120 años? No, es ciertamente útil para el análisis pico a pico en este momento, por ejemplo, para ver si su cartera de capital de large Cap es tan alta como lo era hace seis años. Pero se basa en una estrategia de inversión de compra y retención gravemente defectuosa y se utiliza universalmente como barómetro del mercado, cuando su papel original era como indicador económico. Esto no es sólo semántica. Es la versión de Wall Street de “La nueva ropa del Emperador”. Posiblemente, un promedio ponderado de las perspectivas de negocio percibidas por los inversores para treinta empresas importantes es un indicador económico viable, pero, ¿las empresas son realmente líder o están rezagadas? Claramente no hay forma concebible de que cualquier promedio o índice existente pueda medir el progreso de los miles de valores individuales (y los fondos mutuos disfrazados de valores individuales) que, en el mundo real de la inversión, son “el mercado”. Y hay sólo “un” mercado, cuando REITs, Index ETFs, Equity CEFs, Income CEFs, e incluso algunos Preferreds se mezclan de tal manera que la mayoría de las firmas de corretaje no las pueden diferenciar. ¿Se siente estadísticamente desnudo? ¡No se preocupe! aquí hay algunas estadísticas y listas de mercado reales que son fáciles de entender, basta poner el cursor para mantenerte al día sobre lo que está pasando en los múltiples mercados del mundo de inversión de hoy:
1. ¡Issue Breadth es el barómetro más preciso de lo que está pasando en los mercados a diario! Las estadísticas de cada una de las bolsas de valores se rastrean diariamente, lo que documenta cuántos problemas individuales han avanzado frente a cuántos han disminuido. Rara vez se reportan estas cifras importantes, especialmente si están pintando un cuadro diferente del que está siendo mostrado por la propaganda institucional de los inversores. ¿Creería usted, que en 1999 (cuando la DJIA y otros índices alcanzaron por última vez los niveles de All Time High (ATH), la emisión mensual de la amplitud en la NYSE fue positiva sólo en abril, seguida de un baño de sangre de papel de 12 meses que se extendió hasta mayo de 2000? Desde entonces, Breadth ha sido positivo durante seis años consecutivos. ¡Sorpresa!
2. Preste mucha atención al número de cuestiones que golpean a los nuevos máximos de cincuenta y dos semanas (52H) y mínimos cada día: a) para la corroboración de tendencias, y b) para obtener una gran cantidad de información importante para la toma de decisiones diarias y la comprensión periódica del rendimiento. El reciente NYSE Bull Market (no es un error tipográfico) se evidencia claramente en seis años consecutivos (a partir del 04/00) con más problemas que afectan a los nuevos 52H que los nuevos 52L.. Los nuevos picos casi triplicaron los nuevos mínimos. Tanto para las herramientas de seguimiento de mercado estándar… por no hablar de la manipulación de Wall Street de todas las noticias que son útiles para mantener tranquilos a los inversores. Mirar las listas diarias de 52Hs y 52Llele le ayudará a determinar: a) qué sectores se mueven y en qué direcciones, b) si las expectativas de los tipos de interés apuntan hacia arriba o hacia abajo, c) qué problemas individuales se acercan a sus objetivos de compra o venta y, d) en qué dirección debe moverse su valor de mercado de su cartera. Estas listas siempre indican lo que está pasando ahora, sin ninguna ponderación, haciendo que su trabajo sea casi simplista. Tome sus ganancias razonables en los problemas que han subido a nuevos picos (vender más caro), y comprar los problemas de calidad entre los que están en 52Ls (comprar barato). Los precios altos a menudo reflejan una alta especulación con el potencial de Bazooka, mientras que las acciones de menor valor a menudo resultan ser gangas. Ishares, Fondos Cerrados Extranjeros, Minería y Energía hinchan la Lista de 52H de hoy, mientras que las acciones y utilidades preferidas ocupan los 52L… un poco más significativo que “el Dow está cerca de su mayor pico de todos los tiempos”, y un poco más aterrador también.
3. A lo largo del día de negociación, la revisión periódica de tres listas llamadas “estadísticas de mercado” le mantendrá al día sobre los movimientos individuales de los precios de las emisiones, los problemas activos, la evolución del sector y más. La forma en que usted interpreta y utiliza esta información eventualmente afectará su resultado final, el clima para usted, que es un inversor de valores de valores o un comerciante de día de Small Cap. Las listas más activas y las más rechazadas describen la actividad individual y grupal, identifican hacia dónde podría moverse algunas investigaciones más detalladas y proporcionan posibles adiciones a su lista diaria de vigilancia de existencias. Las listas más activas y más avanzadas identificarán los temas y sectores individuales más candentes, las áreas donde las noticias pueden valer la pena y al instante le harán consciente de las oportunidades de toma de beneficios. Sé que usted está tentado a gritar “blasfemia” en la parte superior de sus pulmones, pero el DJIA fue desarrollado en un mundo pre-internet (en realidad, pre-automóvil) donde las estadísticas discutidas anteriormente no estaban disponibles, sólo los ricos se preocupaban por el mercado de valores, no había fondos mutuos, y, francamente, al 95% de la población simplemente no le importaba. Ahora aquí hay algo de blasfemia para usted: Es probable que ninguna persona que lea este artículo tenga un portafolio de inversión que se asemeje mucho a la composición de la DJIA. Es igual de probable que casi todos los que lean este artículo utilicen el Dow para evaluar el rendimiento de la cartera. Nunca he entendido este fenómeno, y sé que el cambio lleva tiempo… pero en realidad, el Dow (y los otros promedios) han tenido su día, y ha pasado mucho tiempo para seguir ignorando esta realidad.